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Lending club和Prosper的收益曲线
2016-04-14 00:09:47   来源:   评论:0 点击:

在P2P借贷超过六个月的积极投资者将会遇到一个有趣的现象。他们的投资回报率将会在头几个月期间出现大幅增长。

P2P借贷超过六个月的积极投资者将会遇到一个有趣的现象。他们的投资回报率将会在头几个月期间出现大幅增长。然而,lendingclub贷款的平均利率大约为14%,所以,可以从投资者第一个月或第二个月的收益中反映出这个数据。对于很多投资者而言,发现隐藏在主流投资以外的14%的投资回报率是非常令人兴奋的。人们在自己的lendingclub或Prosper账户上看到两位数的回报率后,一定会竞相告诉朋友,并创建自己的投资者博客以庆祝他们的新发现。

这是人们谈论不多的一些东西:互联网的角落里充斥着陈旧的P2P投资者博客。

现在,很多人都已无事可写,因为投资十分简单,容易理解。但对于其他人来说,这个说法则有些讽刺。他们在第一年经历了一些失误之后,便不会再这么高兴了。他们发现P2P借贷并非像原先想象的那样之后,便终止了P2P借贷。不再走运,他们便恢复了往常的生活。

为什么我的lendingclub收益率开始降低?

我今天想讨论对投资怀有理性期望的重要性,尤其是对于P2P的投资收益曲线。我们需要记住,这些都不是真的票据,而是我们将我们的钱委托给了那些生活充满了不确定性的人,那些无论我们事先如何严格筛选,总会有不能及时还款的人。借款人违约会对每个投资者的投资组合产生巨大的负面影响,因此,我们需要为此做好准备。

Lendingclub的平均利率

首先,让我们了解收益的来源,这与Lendingclub和Prosper发出贷款的平均利率密切相关。我们可以很容易地在NickelSteamroller的ReturnForecaster找到Lendingclub的这些数据。如果我们分开来看美国证交会批准发行的所有贷款,我们将得到如下图表:

001 第1张

圈出的数字是Lendingclub自2009年1月成立以来贷出的30亿美金的平均利率。在它上方,你可以看到每个贷款等级(A-G)有越来越高的利率。14.479%为我们的初始值,减去1%的投资者费用,就可以了解P2P借贷的回报曲线。

刚开始在Lendingclub进行投资的人通常会得到与这些数字相同的回报。如上文所述,这是一个激动人心的时刻。毕竟,还有什么投资网站可以持续提供超过10%的收益率呢?可能再也没有了。此外,如果一个投资者参与一些的风险较大的D-G级借贷活动,那他们的初始回报率可以引起一片轰动–因为回报率有时甚至可以超过20%。

违约对投资回报率的影响

因为借款人没有对他们的贷款进行违约的机会,通常为10%-20%的最初投资回报率便有所通胀。假如您在Prosper购买的首个票据是为期36个月的贷款。想象一下,借款人立即使用其贷款、兑换成现金,最后在拉斯维加斯的轮盘赌桌上全部输掉。然后,想象一下,在经过一系列严肃的审判后,他们在那天晚上被逮捕,并最终被判入狱36个月。

002 第2张

在这种情况,如果借款人没有能力支付,你极有可能要不回您投资的钱。但四个月之后这笔贷款才能正式宣布违约–而这期间你的投资组合似乎比真实状况下看起来更稳定。此外,这种状况并非独立事件。大多数的投资者,包括我自己,将会遭遇一些看起来挺好投资组合,但实际上四个月之后就会亏欠的情况。如先前所写的文章(详见:《P2P借贷违约率》),对每一个参与了200个票据借贷的投资者来说,遭遇借款人违约无法避免。

Lendingclub最近公布了一幅令人惊叹的图表,图表显示了根据账户年限展开的投资者收益情况。这幅图清楚地展示了这类投资的投资回报曲线。

003 第3张

这幅图有力地向我们传达了几个事实。首先,它反映出了在线P2P贷款正经历一场改革。数千名投资者参与了这个令人兴奋的新型资产类别。其次,此数据很好地展示了随着时间推移,违约借款人是如何影响每一个投资者的投资回报曲线。要知道,我们正经历着这些!每个小圆点表示着投资者,包括我和你,都在做同样的事情–选择好的贷款,和随着时间的推移,经历部分贷款出现违约的状况。

投资回报曲线的三个时期

我将回报曲线分为三个不同时期,每个新投资组合在达到稳定之前都必经的三个时期。

时期一(第1-10个月)

这一时期没有出现违约,只有可观的回报。投资者的投资回报率与平均利率相吻合。对大多数投资者来说,这个时期,可以根据贷款级别标记初始的10-20%回报率。然而,四个月后,大多数帐户就会出现高违约率。

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时期二(第10-18个月)

因为已经过去十个月,每个帐户已经历了大部分的违约。阿尼尔(Anil)在RandomThoughts中用统计学证明了这一点,并且言之成理。那些无法偿还其贷款(无论是因为现金困难还是不负责任)的人最有可能早早的摆明现状。Prosper也同意这一说法,他们说10个月之后,帐户的回报就度过了违约时期。

005 第5张

时期三(第18月之后)

可以从下图看出,在这时候,大部分的违约已经发生。然而,在18个月之后仍然会有较小的损失,大多数投资者的回报率已经稳定在了5-10%之间。(详见:何为P2P借贷平均回报率?)

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结论:可供采纳的三个建议

看了这幅图表,关于P2P借贷,我们需要记住三点。

1、保持合理的期望。虽然初始回报率会让我们作为投资者感到非常兴奋,但可见,回报率会随着时间推移而降低。例如,在这个网站上,我的最初投资回报率是19%。这个回报率并不是恒定的。尽管有精确的筛选平台,尽管投资贷款的平均利率在20%以上,但是,我的回报率却下降了近10%。我的经验对于大部分投资者而言,都具有代表性,尤其是对那些低级别的贷款进行投资–相比AB级别的贷款,他们的回报率下降更为明显。也可以说,我就喜欢经历大起大落。

2、预计第10个月降幅很大。Prosper的时期回报率数据,以及像AnilGupta这样的统计员对投资者的研究表明,大部分的违约都发生在前10个月。这样,我们可以选择在这段期间内持有较少的限制现金,使用历史上值得信赖的筛选方式来对贷款进行多元化投资。

3、超过了18个月后,便可以热烈庆祝您的投资组合的整体回报了!您做的很棒!获得了回报。任何票据持有超过18个月,就很有可能保持现状不变。和朋友去当地的酒吧喝酒庆祝吧,因为你已经成为一个经验丰富的P2P投资者。

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